Анализ кредитоспособности заемщика
Предприятие: общество с ограниченной ответственностью (ООО). Сфера деятельности: клининговые услуги.Бухгалтерский баланс.
| Активы | Код | 2011 | 2012 | 2013 |
| I. Внеоборотные активы | ||||
| Нематериальные активы | 1110 | 0 | 0 | 0 |
| Результаты исследований и разработок | 1120 | 0 | 0 | 0 |
| Нематериальные поисковые активы | 1130 | 0 | 0 | 0 |
| Материальные поисковые активы | 1140 | 0 | 0 | 0 |
| Основные средства | 1150 | 5606 | 7565 | 7765 |
| Доходные вложения в материальные ценности | 1160 | 0 | 0 | 0 |
| Финансовые вложения | 1170 | 0 | 0 | 0 |
| Отложенные налоговые активы | 1180 | 0 | 0 | 0 |
| Прочие внеоборотные активы | 1190 | 0 | 0 | 0 |
| Итого по разделу I | 1100 | 5606 | 7565 | 7765 |
| II.Оборотные активы | ||||
| Запасы | 1210 | 1700 | 4368 | 3782 |
| Налог на добавленную стоимость | 1220 | 0 | 0 | 0 |
| Дебиторская задолженность | 1230 | 34511 | 26046 | 42807 |
| Финансовые вложения (за исключением денежных эквивалентов) | 1240 | 0 | 0 | 0 |
| Денежные средства и денежные эквиваленты | 1250 | 4717 | 6556 | 3034 |
| Прочие оборотные активы | 1260 | 162 | 26 | 0 |
| Итого по разделу II | 1200 | 41090 | 36996 | 49623 |
| Баланс | 1600 | 46696 | 44561 | 57388 |
| Пассив | ||||
| III. Капитал и резервы | ||||
| Уставной капитал | 1310 | 10 | 10 | 10 |
| Собственные акции, выкупленные у акционеров | 1320 | 0 | 0 | 0 |
| Переоценка внеоборотных активов | 1340 | 0 | 0 | 0 |
| Добавочный капитал (без переоценки) | 1350 | 0 | 0 | 0 |
| Резервный капитал | 1360 | 16620 | 23910 | 29036 |
| Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) | 1370 | 7290 | 5126 | 8682 |
| Итого по разделу III | 1300 | 23920 | 29046 | 37728 |
| IV. Долгосрочные обязательства | ||||
| Заемные средства | 1410 | 0 | 0 | 0 |
| Отложенные налоговые обязательства | 1420 | 0 | 0 | 0 |
| Оценочные обязательства | 1430 | 0 | 0 | 0 |
| Прочие обязательства | 1450 | 0 | 0 | 0 |
| Итого по разделу IV | 1400 | 0 | 0 | 0 |
| V. Краткосрочные обязательства | ||||
| Заемные средства | 1510 | 0 | 0 | 0 |
| Кредиторская задолженность | 1520 | 22776 | 15515 | 19660 |
| Доходы будущих периодов | 1530 | 0 | 0 | 0 |
| Оценочные обязательства | 1540 | 0 | 0 | 0 |
| Прочие обязательства | 1550 | 0 | 0 | 0 |
| Итого по разделу V | 1500 | 22776 | 15515 | 19660 |
| Баланс | 1700 | 46696 | 44561 | 57388 |
Отчет о прибылях и убытках.
| Наименование показателя | Код | 2011 | 2012 | 2013 |
| Выручка | 2110 | 106312 | 106312 | 152964 |
| Себестоимость продаж | 2120 | 71979 | 71979 | 106462 |
| Валовая прибыль (убыток) | 2100 | 34333 | 34333 | 46502 |
| Коммерческие расходы | 2210 | 0 | 0 | 0 |
| Управленческие расходы | 2220 | 29581 | 29581 | 34871 |
| Прибыль (убыток) от продаж | 2200 | 4752 | 4752 | 11631 |
| Доходы от участия в других организациях | 2310 | 300 | 0 | 0 |
| Проценты к получению | 2320 | 0 | 0 | 0 |
| Проценты к уплате | 2330 | 0 | 0 | 0 |
| Прочие доходы | 2340 | 2473 | 2473 | 1256 |
| Прочие расходы | 2350 | 631 | 631 | 1862 |
| Прибыль (убыток) до налогообложения | 2300 | 6894 | 6594 | 11025 |
| Текущий налог на прибыль | 2410 | 1319 | 1319 | 2205 |
| в т.ч. постоянные налоговые обязательства (активы) | 2421 | 0 | 0 | 0 |
| Изменение отложенных налоговых обязательств | 2430 | 0 | 0 | 0 |
| Изменение отложенных налоговых активов | 2450 | 0 | 0 | 0 |
| Прочее | 2460 | 149 | 149 | 138 |
| Чистая прибыль (убыток) | 2400 | 5724 | 5424 | 8958 |
Структура имущества и источники его формирования
Анализ состава и размещения активов проводится по следующей форме (табл. 1)
Таблица 1 – Структура имущества и источники его формирования
Анализ состава и размещения активов проводится по следующей форме (табл. 1)
Таблица 1 – Структура имущества и источники его формирования
| 2011 | 2012 | 2013 | 2011 | 2012 | 2013 | Изменения | ||
| Актив | тыс.руб. | тыс.руб. | тыс.руб. | в % к валюте баланса | в % к валюте баланса | в % к валюте баланса | тыс.руб. | ±% |
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | гр.4 - гр.2 | (гр.4 - гр.2)/гр.2 |
| 1. Внеоборотные активы | 5606 | 7565 | 7765 | 12.005 | 16.977 | 13.531 | 2159 | 38.512 |
| в том числе: | ||||||||
| Основные средства | 5606 | 7565 | 7765 | 12.005 | 16.977 | 13.531 | 2159 | 38.512 |
| нематериальные активы | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| 2. Оборотные (текущие активы), всего | 41090 | 36996 | 49623 | 87.995 | 83.023 | 86.469 | 8533 | 20.767 |
| в том числе: | ||||||||
| запасы | 1700 | 4368 | 3782 | 3.641 | 9.802 | 6.59 | 2082 | 122.471 |
| дебиторская задолженность | 34511 | 26046 | 42807 | 73.906 | 58.45 | 74.592 | 8296 | 24.039 |
| денежные средства и краткосрочные финансовые вложения | 4717 | 6556 | 3034 | 10.102 | 14.712 | 5.287 | -1683 | -35.679 |
| Пассив | ||||||||
| 1. Собственный капитал | 23920 | 29046 | 37728 | 51.225 | 65.183 | 65.742 | 13808 | 57.726 |
| 2. Долгосрочные обязательства, всего | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| в том числе: | ||||||||
| заемные средства | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| 3. Краткосрочные обязательства, всего (Без доходов будущих периодов) | 22776 | 15515 | 19660 | 48.775 | 34.817 | 34.258 | -3116 | -13.681 |
| в том числе: | ||||||||
| заемные средства | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| кредиторская задолженность | 22776 | 15515 | 19660 | 48.775 | 34.817 | 34.258 | -3116 | -13.681 |
| Валюта баланса | 46696 | 44561 | 57388 | 100 | 100 | 100 | 10692 | 22.897 |
Как видно из таблицы, на конец отчетного периода наибольший удельный вес в структуре совокупных активов приходится на оборотные активы, что говорит о достаточно мобильной структуре активов, способствующей ускорению оборачиваемости средств предприятия.
Собственный капитал за два года вырос на 57.726%, что положительно характеризует динамику изменения имущественного положения организации.
Поскольку имущество предприятия увеличилось на 22.897% то можно говорить о повышении платежеспособности
Доля основных средств в общей структуре активов за отчетный год составила 13.531% что говорит о том что предприятие имеет легкую структуру активов, что свидетельствует о мобильности имущества.
За анализируемый период объемы дебиторской задолженности выросли, что является негативным изменением и может быть вызвано проблемами, связанными с оплатой продукции (работ, услуг) предприятия, либо активным предоставлением потребительского кредита покупателям, т.е. отвлечением части текущих активов и иммобилизации части оборотных средств из производственного процесса
Предприятие за отчетный год имеет активное сальдо задолженности (дебиторская задолженность превышает кредиторскую). . В этом случае предприятие предоставляло своим покупателям бесплатный коммерческий кредит в размере, превышающем средства, полученные в виде отсрочек платежей коммерческим кредиторам.. Размер дополнительного кредита составляет 23147 тыс.руб.
Темп роста оборотных активов меньше темпа роста внеоборотных активов. Такое соотношение характеризует тенденцию к замедлению оборачиваемости оборотных активов.
Оценка стоимости чистых активов организации
Таблица 2 – Оценка стоимости чистых активов организации
| Показатель | Формула | 2011 | 2012 | 2013 | 2011 | 2012 | 2013 | Изменения | Изменения |
| тыс.руб. | тыс.руб. | тыс.руб. | в % к валюте баланса | в % к валюте баланса | в % к валюте баланса | тыс.руб. | % | ||
| Собственный капитал | 1300+1530 | 23920 | 29046 | 37728 | 51.225 | 65.183 | 65.742 | 13808 | 57.726 |
| 1. Чистые активы | 1600-(1400+1500-1530) | 23920 | 29046 | 37728 | 51.225 | 65.183 | 65.742 | 13808 | 57.726 |
| 2. Уставный капитал | 1310 | 10 | 10 | 10 | 0.0214 | 0.0224 | 0.0174 | 0 | 0 |
| 3. Превышение чистых активов над уставным капиталом (стр.1-стр.2) | стр.1-стр.2 | 23910 | 29036 | 37718 | 51.204 | 65.16 | 65.725 | 13808 | 57.75 |
| 4. Чистый капитал (собственный капитал за вычетом убытков и задолженностей учредителей) | 1300+1530-убытки-ЗУ | 23920 | 29046 | 37728 | 51.225 | 65.183 | 65.742 | 13808 | 57.726 |
Чистые активы организации на 2013 год на 239100% превышают уставный капитал.. Это положительно характеризует финансовое положение, полностью удовлетворяя требованиям нормативных актов к величине чистых активов организации.
Превышение чистых активов над уставным капиталом и в то же время их увеличение за период говорит о хорошем финансовом положении организации по данному признаку.
Увеличение чистого капитала на 57.726% будет способствовать росту финансовой устойчивости предприятия.
Изменения состава и структуры заемного капитала
Таблица 3 – Структура заемного капитала
| Наименование статей | Методика расчета | 2011 | 2012 | 2013 | в % | в % | в % | Изменения тыс.руб. | Изменения, % |
| Долгосрочные кредиты | 1400 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Краткосрочные кредиты без учета доходов будущих периодов | 1500 – 1530 | 22776 | 15515 | 19660 | 100 | 100 | 100 | -3116 | -13.681 |
| Заемный капитал | 1400+1500 – 1530 | 22776 | 15515 | 19660 | 100 | 100 | 100 | -3116 |
За отчетный год наибольший прирост наблюдается у долгосрочных заемных средств.
Средневзвешенная цена капитала
Средневзвешенная стоимость всего капитала предприятия (WACC):
WACC = ∑ УДiЦi
УДi– удельный вес капитала
Цi– цена капитала
Таблица 4 – Структура заемного капитала
| Наименование статей | Цена | Цена | Цена | Структура | Структура | Структура | WACC | WACC | WACC |
| 2011 | 2012 | 2013 | 2011 | 2012 | 2013 | 2011 | 2012 | 2013 | |
| Собственный капитал | 23920 | 29046 | 37728 | 51.225 | 65.183 | 65.742 | 12253.007 | 18932.926 | 24803.129 |
| Заемный капитал | 22776 | 15515 | 19660 | 48.775 | 34.817 | 34.258 | 11109.007 | 5401.926 | 6735.129 |
| Итого | 46696 | 44561 | 57388 | 100 | 100 | 100 | 23362.013 | 24334.852 | 31538.259 |
| Показатель собственных оборотных средств (СОС) | Формула | Значение показателя | Значение показателя | Значение показателя | Излишек (недостаток) | Излишек (недостаток) | Излишек (недостаток) |
| 2011 | 2012 | 2013 | 2011 | 2012 | 2013 | ||
| СОС1 (рассчитан без учета долгосрочных и краткосрочных пассивов) | 1300+1530 – 1100 | 18314 | 21481 | 29963 | 16614 | 17113 | 26181 |
| СОС2 (чистый оборотный капитал) | 1300+1400+1530 – 1100 | 18314 | 21481 | 29963 | 16614 | 17113 | 26181 |
| СОС3 (рассчитанные с учетом как долгосрочных пассивов, так и краткосрочной задолженности по кредитам и займам) | 1300+1400+1530 – 1100+1510 | 18314 | 21481 | 29963 | 16614 | 17113 | 26181 |
По состоянию на 2013 год наблюдается излишек собственных оборотных средств. Финансовое положение организации по данному признаку можно характеризовать как хорошее.
Анализ соотношения активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения
Таблица 5 - Группировка активов по степени ликвидности
| Показатели | Методика расчета | 2011 | 2012 | 2013 | Структура, % | 2012 | 2013 |
| Наиболее ликвидные активы (А1) | 1240+1250 | 4717 | 6556 | 3034 | 10.102 | 14.712 | 5.287 |
| Быстро реализуемые активы (А2) | 1230 | 34511 | 26046 | 42807 | 73.906 | 58.45 | 74.592 |
| Медленно реализуемые активы (А3) | 1210+1220+1260 | 1862 | 4394 | 3782 | 3.987 | 9.861 | 6.59 |
| Труднореализуемые активы (A4) | 1100 | 5606 | 7565 | 7765 | 12.005 | 16.977 | 13.531 |
| Баланс | 1600 | 46696 | 44561 | 57388 | 100 | 100 | 100 |
Таблица 6 - Группировка пассивов по сроку выполнения обязательств
| Показатели | Методика расчета | 2011 | 2012 | 2013 | Структура, % | 2012 | 2013 |
| Наиболее срочные обязательства (П1) | 1520 | 22776 | 15515 | 19660 | 48.775 | 34.817 | 34.258 |
| Краткосрочные пассивы (П2) | 1500-1520-1530 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Долгосрочные пассивы (П3) | 1400 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Собственный капитал предприятия (П4) | 1300+1530 | 23920 | 29046 | 37728 | 51.225 | 65.183 | 65.742 |
| Баланс | 1700 | 46696 | 44561 | 57388 | 100 | 100 | 100 |
В структуре пассивов видно, что отсутствуют пассивы группы П2, поскольку предприятие не привлекает краткосрочные кредиты и займы.
Условие абсолютной ликвидности баланса
А1 >= П1
А2 >= П2
А3 >= П3
А4 <= П4
Таблица 7 - Анализ ликвидности баланса предприятия
| 2011 | Излишек (недостаток) платеж. средств | 2012 | Излишек (недостаток) платеж. средств | 2013 | Излишек (недостаток) платеж. Средств |
| А1<П1 | -18059 | А1<П1 | -8959 | А1<П1 | -16626 |
| А2>=П2 | 34511 | А2>=П2 | 26046 | А2>=П2 | 42807 |
| А3>=П3 | 1862 | А3>=П3 | 4394 | А3>=П3 | 3782 |
| А4<П4 | -18314 | А4<П4 | -21481 | А4<П4 | -29963 |
В соответствии с принципами оптимальной структуры активов по степени ликвидности, краткосрочной дебиторской задолженности должно быть достаточно для покрытия среднесрочных обязательств (краткосрочной задолженности за минусом текущей кредиторской задолженности).. В данном случае это соотношение выполняется – у предприятия достаточно краткосрочной дебиторской задолженности для погашения среднесрочных обязательств.
Анализ финансовой устойчивости организации
Таблица 8 - Основные показатели финансовой устойчивости организации
| Показатель | Формула | 2011 | 2012 | 2013 | Изменение | Нормативное значение |
| 1. Коэффициент автономии (финансовой независимости) | Отношение собственного капитала к общей сумме капитала: (1300+1530) / 1700 | 0.512 | 0.652 | 0.657 | 0.145 | 0,5 и более (оптимальное 0,6-0,7). |
| 2. Коэффициент финансового левериджа | Отношение заемного капитала к собственному: (1400+1500-1530)/(1300+1530) | 0.952 | 0.534 | 0.521 | -0.431 | 1 и менее (оптимальное 0,43-0,67). |
| 3. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами | Отношение собственных оборотных средств к оборотным активам: СОС2/1200 | 0.446 | 0.581 | 0.604 | 0.158 | 0,1 и более. |
| 4. Индекс постоянного актива | Отношение стоимости внеоборотных активов к величине собственного капитала: 1100 / 1300 | 0.234 | 0.26 | 0.206 | -0.0285 | |
| 5. Коэффициент покрытия инвестиций | Отношение собственного капитала и долгосрочных обязательств к общей сумме капитала.: (1300+1530+1400)/1700 | 0.512 | 0.652 | 0.657 | 0.145 | 0,75 и более. |
| 6. Коэффициент маневренности собственного капитала | Отношение собственных оборотных средств к источникам собственных средств: СОС2/(1300+1530) | 0.766 | 0.74 | 0.794 | 0.0285 | 0,1 и более |
| 7. Коэффициент мобильности имущества | Отношение оборотных средств к стоимости всего имущества: 1200 / 1600 | 0.88 | 0.83 | 0.865 | -0.0153 | |
| 8. Коэффициент мобильности оборотных средств | (1240+1250)/1200 | 0.115 | 0.177 | 0.0611 | -0.0537 | 0.17- 0.4 |
| 9. Коэффициент обеспеченности запасов | Отношение собственных оборотных средств к стоимости запасов: СОС2/ 1210 | 10.773 | 4.918 | 7.923 | -2.85 | 0,5 и более |
| 10. Коэффициент краткосрочной задолженности | Отношение краткосрочной задолженности к общей сумме задолженности: 1500/(1400+1500) | 1 | 1 | 1 | 0 | 0,5 |
За анализируемый период коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами вырос на 0.158 и составил 0.604. Коэффициент имеет удовлетворительное значение.
За анализируемый период отмечен рост коэффициента покрытия инвестиций на 0.145 до 0.657. Значение коэффициента не соответствует норме.
Значение коэффициента обеспеченности материальных запасов по состоянию на 2013 год составило 7.923. За рассматриваемый период спад коэффициента обеспеченности материальных запасов составил 2.85. Значение коэффициента обеспеченности материальных запасов является соответствующим норме.
Коэффициент краткосрочной задолженности показывает преобладание краткосрочных источников в структуре заемных средств, что является негативным фактом, который характеризует ухудшение структуры баланса и повышение риска утраты финансовой устойчивости.
Значение показателя коэффициента мобильности оборотных средств позволяет отнести предприятие к высокой группе риска потери платежеспособности, т.е. уровень его платежеспособности низкий.
Анализ ликвидности
Таблица 8 - Расчет коэффициентов ликвидности
| Показатель | Формула | 2011 | 2012 | 2013 | Изменение | Нормативное значение |
| 1. Коэффициент текущей (общей) ликвидности | Отношение текущих активов к краткосрочным обязательствам | 1.804 | 2.385 | 2.524 | 0.72 | не менее 2. |
| 2. Коэффициент быстрой (промежуточной) ликвидности | Отношение ликвидных активов к краткосрочным обязательствам | 1.722 | 2.101 | 2.332 | 0.609 | 1 и более. |
| 3. Коэффициент абсолютной ликвидности | Отношение высоколиквидных активов к краткосрочным обязательствам | 0.207 | 0.423 | 0.154 | -0.0528 | 0,2 и более. |
Значение коэффициента абсолютной ликвидности оказалось ниже допустимого, что говорит о том, что предприятие не в полной мере обеспечено средствами для своевременного погашения наиболее срочных обязательств за счет наиболее ликвидных активов.
Коэффициент текущей ликвидности на конец анализируемого периода находится выше нормативного значения 2 что говорит о том что предприятие в полной мере обеспечено собственными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных обязательств.
Показатель утраты платежеспособности говорит о том, сможет ли предприятие в ближайшие три месяца сохранить текущую ликвидность.
Кутр.платеж. = (КТЛкп + 3 / Т * (КТЛкп – КТЛнп) / 2
Кутр.платеж. = (2.524 + 1 / 4 * (2.524 - 2.385)) / 2 = 1.279
На конец периода значение показателя выше 1, что говорит о том, что предприятие сможет сохранить свою платежеспособность.
2. Анализ эффективности деятельности организации
Таблица 9 - Расчет показателей рентабельности, %
| Показатель | 2011 | 2012 | 2013 | Изменение, % |
| 1. Выручка | 106312 | 106312 | 152964 | 43.882 |
| 2. Расходы по обычным видам деятельности | 101560 | 71979 | 106462 | 4.827 |
| 3. Прибыль (убыток) от продаж (1-2) | 4752 | 34333 | 46502 | 878.577 |
| 4. Прочие доходы и расходы, кроме процентов к уплате | 2142 | -27739 | -35477 | -1756.256 |
| 5. EBIT (прибыль до уплаты процентов и налогов) (3+4) | 6894 | 6594 | 11025 | 59.922 |
| 6. Проценты к уплате | 0 | 0 | 0 | 0 |
| 7. Изменение налоговых активов и обязательств, налог на прибыль и прочее | -1170 | -1170 | -2067 | 76.667 |
| 8. Чистая прибыль (убыток) (5-6+7) | 5724 | 5424 | 8958 | 56.499 |
| Изменение за период нераспределенной прибыли (непокрытого убытка) по данным бухгалтерского баланса (измен. стр. 1370) | 7290 | 5126 | 8682 | 19.095 |
| Изменение отложенных налоговых активов, отраженное в форме №2 (стр. 2450) за отчетный период, не соответствует изменению данных по строке 1180 Отложенные налоговые активы. | 1 | 0 | 0 | 0 |
Выручка предприятия за анализируемый период выросла на 43.882%.
Прибыль от основной деятельности предприятия выросла на 878.577%, что является положительным фактором.. При этом прибыль до уплаты налогов снизилась на 1756.256%.
Нераспределенная прибыль за отчетный год выросла на 19.095%. Наличие у предприятия нераспределенной прибыли свидетельствует о возможности пополнения оборотных средств для ведения нормальной хозяйственной деятельности.
Сравнив темп роста выручки и себестоимости можно судить об эффективной или неэффективной деятельности предприятия за период.
43.882 >= 4.827, следовательно, деятельность предприятия можно оценить как эффективную.
Таблица 10 - Анализ рентабельности
| Показатель | 2011 | 2012 | 2013 | Изменение |
| 1. Рентабельность продаж (величина прибыли от продаж в каждом рубле выручки) | 4.47 | 32.295 | 30.401 | 25.931 |
| 2. Рентабельность продаж по EBIT | 6.485 | 6.202 | 7.208 | 0.723 |
| 3. Рентабельность продаж по чистой прибыли (величина чистой прибыли в каждом рубле выручки) | 5.384 | 5.102 | 5.856 | 0.472 |
| Прибыль от продаж на рубль, вложенный в производство и реализацию продукции (работ, услуг) | 4.679 | 47.699 | 43.679 | 39 |
| Коэффициент покрытия процентов к уплате (ICR), коэфф. Нормальное значение: 1,5 и более. | 0 | 0 | 0 | 0 |
Как видно из таблицы, за анализируемый период значения большинства показателей рентабельности либо возросли, либо остались на прежнем уровне, что следует скорее рассматривать как позитивную тенденцию.
Таблица 11 - Показатели, характеризующие рентабельность использования вложенного в предпринимательскую деятельность капитала.
| Показатель рентабельности, % | Расчет показателя | 2011 | 2012 | 2013 | Изменение |
| Рентабельность собственного капитала (ROE) | Отношение чистой прибыли к средней величине собственного капитала. Нормальное значение: не менее 16%. | 23.93 | 18.674 | 23.744 | -0.186 |
| Рентабельность чистого капитала | Отношение чистой прибыли к средней величине чистого капитала | 23.93 | 18.674 | 23.744 | -0.186 |
| Рентабельность активов (ROA) | Отношение чистой прибыли к средней стоимости активов. Нормальное значение: 9% и более. | 12.258 | 12.172 | 15.61 | 3.352 |
| Прибыль на инвестированный капитал (ROCE) | Отношение прибыли до уплаты процентов и налогов (EBIT) к собственному капиталу и долгосрочным обязательствам. | 28.821 | 22.702 | 29.222 | 0.401 |
| Рентабельность производственных фондов | Отношение прибыли от продаж к средней стоимости основных средств и материально-производственных запасов. | 65.042 | 287.715 | 402.719 | 337.677 |
| Фондоотдача, коэфф. | Отношение выручки к средней стоимости основных средств. | 18.964 | 14.053 | 19.699 | 0.735 |
Рентабельность активов выросла на 3.352%. Эффективность использования имущества в целом была средней.
Рентабельность чистого капитала предприятия снизилась, что свидетельствует о низкой эффективности привлечения инвестиционных вложений в предприятие.
Расчет показателей деловой активности (оборачиваемости)
В следующей таблице рассчитаны показатели оборачиваемости ряда активов, характеризующие скорость возврата авансированных на осуществление предпринимательской деятельности денежных средств, а также показатель оборачиваемости кредиторской задолженности при расчетах с поставщиками и подрядчиками.
Таблица 12 - Коэффициенты эффективности работы предприятия
| Показатель | Формула | 2011 | 2012 | 2013 | Изменение |
| Оборачиваемость оборотных средств | 2110/СОС1 | 5.805 | 4.949 | 5.105 | -0.7 |
| Оборачиваемость запасов | 2110/0,5(1210н+1210к) | 62.536 | 35.04 | 37.537 | -24.999 |
| Оборачиваемость дебиторской задолженности | 2110/0,5(1230н+1230к) | 3.081 | 3.511 | 4.443 | 1.363 |
| Оборачиваемость кредиторской задолженности | 2110/0,5(1520н+1520к) | 4.668 | 5.553 | 8.697 | 4.03 |
| Оборачиваемость краткосрочной задолженности | 2110/1500 | 4.668 | 6.852 | 7.78 | 3.113 |
| Оборачиваемость активов | 2110/0,5(1600н+1600к) | 2.277 | 2.33 | 3.001 | 0.724 |
| Оборачиваемость собственного чистого капитала | 2110/СОС2 | 5.805 | 4.949 | 5.105 | -0.7 |
Одновременный рост рентабельности и оборачиваемости активов является показателем эффективной деятельности предприятия по реализации продукции и работой отдела маркетинга (темпы роста выручки ускоряются).
Дебиторская задолженность оборачивается медленнее оборотных средств. Это означает довольно низкую интенсивность поступления на предприятие денежных средств, то есть в итоге – уменьшение собственных средств.
Далее приведен расчет показателя в днях.
Таблица 13 - Эффективность работы предприятия
| Показатель, дни | Формула | 2011 | 2012 | 2013 | Изменение |
| 1. Длительность оборота оборотных средств | отношение средней величины оборотных активов к среднедневной выручке | 62.877 | 73.751 | 71.497 | 8.62 |
| 2. Длительность оборота запасов | отношение средней стоимости запасов к среднедневной выручке | 5.837 | 10.417 | 9.724 | 3.887 |
| 3. Длительность оборота дебиторской задолженности | отношение средней величины дебиторской задолженности к среднедневной выручке | 118.486 | 103.955 | 82.148 | -36.338 |
| 4. Длительность оборота кредиторской задолженности | отношение средней величины кредиторской задолженности к среднедневной выручке | 78.197 | 65.732 | 41.967 | -36.23 |
| 5. Длительность оборота краткосрочной задолженности | отношение средней величины краткосрочной задолженности к среднедневной выручке | 78.197 | 53.268 | 46.912 | -31.284 |
| 6. Длительность оборота активов | отношение средней стоимости активов к среднедневной выручке | 160.321 | 156.656 | 121.634 | -38.686 |
| 7. Длительность оборота собственного чистого капитала | отношение средней величины собственного капитала к среднедневной выручке | 62.877 | 73.751 | 71.497 | 8.62 |
| 8. Среднедневной расход денежных средств, РСД | Отношение расходов по обычным видам деятельности к количеству дней в периоде (365 дней) | 278.247 | 197.203 | 291.677 | 13.43 |
| 9. Интервал самофинансирования (норма более 90 дней) | отношение А1 к РДС | 16.953 | 33.245 | 10.402 | -6.551 |
| 10. Продолжительность операционного цикла, дни | п.1 + п.2 | 68.714 | 84.167 | 81.221 | 12.507 |
| 11. Продолжительность финансового цикла, дни | п.10 - п.4 | -9.483 | 18.435 | 39.254 | 48.737 |
Длительность оборота запасов увеличилась, что является негативным фактором.
Интервал самофинансирования (или платежеспособности) на конец отчетного периода свидетельствует о низком уровне резервов у предприятия для финансирования своих затрат в составе себестоимости.
Комплексная оценка финансового состояния
Таблица 14 - Оценочная шкала финансового состояния
| Наименование показателя | 1 | 2 | 3 | 4 |
| Рентабельность собственного капитала (ROE), % | > 16 | 8 - 16 | 0 - 8 | <= 0 |
| Уровень собственного капитала, % | >= 70 | 60 - 70 | 50 - 60 | < 50 |
| Коэффициент покрытия внеоборотных активов собственным капиталом | > 1.1 | 1.0 - 1.1 | 0.8 - 1 | < 0.8 |
| Длительность оборота краткосрочной задолженности (дни) | 1 - 60 | 61 - 90 | 91 - 180 | > 180 |
| Длительность оборота чистого оборотного капитала (дни) | 1 - 30 | > 30, (-10) - 1 | (-30) - (-11) | < -30 |
| Цена интервала | 5 | 3 | 1 | 0 |
| Наименование показателя | Значение | Балл |
| Рентабельность собственного капитала (ROE), % | 23.744 | 5 |
| Уровень собственного капитала, % | 52.11 | 1 |
| Коэффициент покрытия внеоборотных активов собственным капиталом | 0.206 | 0 |
| Длительность оборота краткосрочной задолженности (дни) | 46.912 | 5 |
| Длительность оборота чистого оборотного капитала (дни) | 71.497 | 3 |
| Сумма баллов | 14 |
Первая группа - 31 балл
Вторая группа - 25 баллов
Третья группа - 19 баллов
Четвертая группа - 10 баллов
Предприятие относится ко 3 группе инвестиционной привлекательности.
Предприятие находится в глубоком финансовом кризисе. Размер кредиторской задолженности велик, оно не в состоянии расплатиться по своим обязательствам. Финансовая устойчивость Предприятия практически полностью утеряна. Значение показателя рентабельность собственного капитала не позволяет надеяться на улучшение. Степень кризиса Предприятия столь глубока, что вероятность улучшения ситуации, даже в случае коренного изменения финансово-хозяйственной деятельности, невысока.
Анализ кредитоспособности заемщика
В данном разделе приведен анализ кредитоспособности предприятия по методике Сбербанка России (утв. Комитетом Сбербанка России по предоставлению кредитов и инвестиций от 30 июня 2006 г. N 285-5-р).
Таблица 16 - Анализ кредитоспособности заемщика
| Показатель | Фактическое значение | Категория | Вес показателя | Расчет суммы баллов | 1 категория | 2 категория | 3 категория |
| Коэффициент абсолютной ликвидности | 0.154 | 1 | 0,05 | 0.05 | 0,1 и выше | 0,05-0,1 | менее 0,05 |
| Коэффициент промежуточной (быстрой) ликвидности | 2.332 | 1 | 0,1 | 0.1 | 0,8 и выше | 0,5-0,8 | менее 0,5 |
| Коэффициент текущей ликвидности | 2.524 | 1 | 0,4 | 0.4 | 1,5 и выше | 1,0-1,5 | менее 1,0 |
| Коэффициент наличия собственных средств | 0.604 | 1 | 0,2 | 0.2 | 0,4 и выше | 0,25-0,4 | менее 0,25 |
| Рентабельность продукции | 0.304 | 1 | 0,15 | 0.15 | 0,1 и выше | менее 0,1 | нерентаб. |
| Рентабельность деятельности предприятия | 4.027 | 1 | 0,1 | 0.1 | 0,06 и выше | менее 0,06 | нерентаб. |
| Итого | x | x | 1 | 1 |
первоклассные – кредитование которых не вызывает сомнений (сумма баллов до 1,25)
второго класса – кредитование требует взвешенного подхода (свыше 1,25 но меньше 2,35)
третьего класса – кредитование связано с повышенным риском (2,35 и выше).
В данном случае сумма баллов равна 1. Следовательно, организация имеет хорошие шансы на получение банковского кредита.
Прогноз банкротства
Одним из показателей вероятности скорого банкротства организации является Z-счет Альтмана, который рассчитывается по следующей формуле (4-факторная модель):
Z-счет = 6,56T1 + 3,26T2 + 6,72T3 + 1,05T4 , где
| Коэффициент | Расчет | 2011 | 2012 | 2013 | Множитель | Z-счет | Z-счет | Z-счет |
| T1 | Отношение оборотного капитала к величине всех активов | 0.876 | 0.83 | 0.865 | 6,56 | 5.75 | 5.442 | 5.672 |
| T2 | Отношение нераспределенной прибыли к величине всех активов | 0.305 | 0.176 | 0.23 | 3,26 | 0.994 | 0.575 | 0.75 |
| T3 | Отношение EBIT к величине всех активов | 0.148 | 0.148 | 0.192 | 6,72 | 0.992 | 0.994 | 1.291 |
| T4 | Отношение собственного капитала к заемному | 1.05 | 1.872 | 1.919 | 1,05 | 1.103 | 1.966 | 2.015 |
| Z-счет Альтмана: | 8.838 | 8.978 | 9.729 |
1.1 и менее – высокая вероятность банкротства
от 1.1 до 2.6 – средняя вероятность банкротства
от 2.6 и выше – низкая вероятность банкротства
Для организации значение Zсчета на 2013 год составило 9.729. Это означает. что вероятность банкротства предприятия незначительная.
5-факторная модель Альтмана
Z = 3,3 * К1 + 1,0 * К2 + 0,6 * К3 + 1,4 * К4 + 1,2 * К5
| Коэффициент | Расчет | 2011 | 2012 | 2013 | Множитель | Z-счет | Z-счет | Z-счет |
| К1 – рентабельность активов по бухгалтерской прибыли | 2200/1600 | 0.102 | 0.107 | 0.203 | 3,3 | 0.336 | 0.352 | 0.669 |
| К2 – оборачиваемость активов | 2110/1600 | 2.277 | 2.386 | 2.665 | 1 | 2.277 | 2.386 | 2.665 |
| К3 – отношение рыночной стоимости собственного капитала к заемным обязательствам | СК/ЗК | 1.05 | 1.872 | 1.919 | 0,6 | 0.63 | 1.123 | 1.151 |
| К4 – рентабельность активов по нераспределенной прибыли | 1370/1700 | 0.156 | 0.115 | 0.151 | 1,4 | 0.219 | 0.161 | 0.212 |
| К5 – доля оборотных средств в активах | СОС2/1600 | 0.392 | 0.482 | 0.522 | 1,2 | 0.471 | 0.578 | 0.627 |
| Z-счет Альтмана: | 3.932 | 4.6 | 5.324 |
1.8 и менее – высокая вероятность банкротства
от 1.8 до 3 – средняя вероятность банкротства
от 3 и выше – низкая вероятность банкротства
Для организации значение Zсчета на 2013 год составило 5.324. Это означает. что вероятность банкротства предприятия незначительная.
За отчетный год данный показатель повысился.
Z-счет Таффлера
Z=0,53*К1+0,13*К2+0,18*К3+0,16*К4
| Коэффициент | Расчет | 2011 | 2012 | 2013 | Множитель | Z-счет | Z-счет | Z-счет |
| К1 – Соотношение чистой прибыли и краткосрочных обязательств | 2400/1500 | 0.251 | 0.35 | 0.456 | 0,53 | 0.133 | 0.185 | 0.241 |
| К2 – Соотношение оборотных активов с суммой обязательств | 1200/(1400+1500-1530) | 1.804 | 2.385 | 2.524 | 0,13 | 0.235 | 0.31 | 0.328 |
| К3 – Соотношение краткосрочных обязательств с активами (валютой баланса) | 1500/1700 | 0.488 | 0.348 | 0.343 | 0,18 | 0.0878 | 0.0627 | 0.0617 |
| К4 – Соотношение выручки от реализации с активами (валютой баланса) | 2110/1700 | 2.277 | 2.386 | 2.665 | 0,16 | 0.364 | 0.382 | 0.426 |
| Z-счет Таффлера | 0.82 | 0.94 | 1.058 |
0.2 и менее – высокая вероятность банкротства
от 0.2 до 0,3 – средняя вероятность банкротства
от 0,3 и выше – низкая вероятность банкротства
Для организации значение Zсчета на 2013 год составило 1.058. Это означает. что вероятность банкротства предприятия незначительная.
Z-счет Лиса
Z=0,063*К1+0,092*К2+0,057*К3+0,001*К4 , где:
| Коэффициент | Расчет | 2011 | 2012 | 2013 | Множитель | Z-счет | Z-счет | Z-счет |
| К1 – Соотношение оборотного капитала с активами (валютой баланса) | СОС2/1600 | 0.392 | 0.482 | 0.522 | 0,063 | 0.0247 | 0.0304 | 0.0329 |
| К2 – Соотношение прибыли от реализации с активами (валютой баланса) | 2200/1600 | 0.102 | 0.107 | 0.203 | 0,092 | 0.00936 | 0.00981 | 0.0186 |
| К3 – Соотношение нераспределенной прибыли с активами (валютой баланса) | 1370/1700 | 0.156 | 0.115 | 0.151 | 0,057 | 0.0089 | 0.00656 | 0.00862 |
| К4 – Соотношение собственного и заемного капитала | СК/ЗК | 1.05 | 1.872 | 1.919 | 0,001 | 0.00105 | 0.00187 | 0.00192 |
| Z-счет Лиса | 0.044 | 0.0486 | 0.0621 |
Для организации значение Zсчета на конец анализируемого периода составило 0.0621. Это означает. что вероятность банкротства предприятия незначительная.