Индексы с постоянными и переменными весами Метод анализа иерархий Средний уровень моментного ряда Модель взаимозачета долгов предприятий Выбор инвестиционных проектов Интегральный метод факторного анализа Баланс движения основных фондов Экономически активное население
Анализ финансовой устойчивости Анализ финансового состояния
Текущая рыночная доходность Анализ материалоемкости Анализ фондоотдачи
Факторный анализ прибыли Анализ оборотных средств Эффект финансового рычаг

Текущая рыночная доходность

Уровень требуемой доходности определяется следующей формулой:
Er = Rf + β*(Rm – Rf)
где Rf - доходность по безрисковым вложениям (%), Rm – среднерыночная доходность (%).
Текущая рыночная стоимость определяется по формуле:
Ртек = d1 / (i–q)= d0*(1+q) / (i – q), i = E
где d0 - дивиденд на одну акцию (руб.), q - темп прироста дивиденда (%), i – текущая рыночная доходность. Текущая рыночная доходность определяется по формуле:
dp = D/Po * 100%
где D - Дивиденд на одну акцию (руб.), Po - цена акции (руб.)
Инструкция. Заполните требуемые показатели. Полученное решение сохраняется в файле MS Word.
Дивиденд на одну акцию, руб.
Темп прироста дивиденда, %
Цена акции, руб.
β – коэффициент
Доходность по безрисковым вложениям, %
Среднерыночная доходность, %

Пример №1.

ПоказательЗначение
Дивиденд на одну акцию, руб. 3.5
Темп прироста дивиденда, % 8
Цена акции, руб.30
β–коэффициент 1.15
Доходность по безрисковым вложениям, % 8
Среднерыночная доходность, % 13.5

Решение:
Уровень требуемой доходности определяется следующей формулой:
Er = Rf + β*( Rm – R )
Текущая рыночная стоимость определяется по формуле:
Ртек = d1 / (i–q)= d0 *(1+q) / ( i – q), i = E
Текущая рыночная доходность определяется по формуле:
dp = D/Po * 100%
Er = 8% + 1.15(13.5 - 8) = 14.33% годовых
Pтек = 3.5 * (1 + 0.08) / (0.14 - 0.08) = 59.76 руб.
d = 3.5 / 30 * 100% = 11.67% годовых

Пример №2. Акции компании «А» предлагают ожидаемую доходность в размере 12%. Бета акций составляет 1. Акции компании «Б» предлагают доходность 13% при показателе бета 1,5. Ожидаемая доходность рынка 11%, а портфель краткосрочных государственных облигаций может принести вам 5 коп. на каждый вложенный рубль. Определите свою инвестиционную стратегию.
Решение. Уровень требуемой доходности определяется следующей формулой:

Er = Rf + β*(Rm – Rf)
здесь Rf = 5 коп/ 1 руб. = 5/100*100% = 5%.

Для компании «А»: Er = 5% + 1*(11% – 5%) = 11%

Для компании «Б»: Er = 5% + 1,5*(11% – 5%) = 14%

Вывод: ожидаемая норма доходности по компании «А» меньше ожидаемой доходности (11% < 12%). Поэтому инвестировать в эти акции не выгодно, рискованно.
Ожидаемая норма доходности по компании «Б» больше ожидаемой доходности (14% > 13%). Поэтому инвестировать в эти акции менее рискованно. Следовательно, инвестиционная стратегия – инвестировать в акции компании «Б».

Дипломные работы
Консультации и помощь
Сроки от 3 дней

Подробнее